Нацбанк за пять лет увеличил золотовалютные резервы страны на 56%

Тяжелые последствия и сложная ситуация в мировой экономике оказывали существенное влияние на инвестиционную политику и размещение резервных активов Национального банка в последние несколько лет. Однако НБ КР удалось увеличить объем валовых резервов на конец 2011 года в эквиваленте $1,8 млрд, что на $115,6 млн, или на 6,7%, больше по сравнению с 2010-м. О текущей ситуации с ЗВР и управлением ими интернет-редакции "ВБ" рассказал в интервью заместитель председателя Национального банка Кыргызстана Заир Чокоев.

- Что собой представляет управление ЗВР?

- Теоретически управление резервами - это процесс, обеспечивающий наличие официальных иностранных активов в распоряжении соответствующих органов и под контролем последних для решения определенного круга задач, стоящих перед страной.

Иными словами, это процесс, в ходе которого НБ КР распоряжается международными активами таким образом, чтобы обеспечить их сохранность и поддержание на достаточном уровне, необходимом для выполнения задач Нацбанка.

Как и во многих других странах, в Кыргызстане международными резервами управляет центральный банк, то есть Национальный банк КР, в соответствии с Законом "О Национальном банке КР".

Официальные золотовалютные резервы (запасы иностранной валюты и драгоценных металлов) хранятся в качестве поддержки для выполнения ряда важных задач НБ КР, среди которых проведение денежно-кредитной политики, в том числе валютной, своевременное обслуживание обязательств государства в иностранной валюте, и другое.

- Как НБ КР управляет ЗВР?

- Согласно Закону "О Национальном банке КР", управление международными резервами осуществляется при соблюдении ключевых принципов поддержания ликвидности и обеспечения безопасности резервных активов.

В целях поддержания необходимого уровня ликвидности и обеспечения безопасности международные резервы, как правило, размещаются в высоконадежные и ликвидные инструменты, такие, как ценные бумаги, срочные депозиты, однодневные операции репо, а также краткосрочные и среднесрочные инвестиционные инструменты Банка международных расчетов. При этом срочные депозиты размещаются в международных финансовых институтах, зарубежных центральных и коммерческих банках, имеющих высокий международный кредитный рейтинг.

- Кто оценивает рыночную конъюнктуру - повышение курса валют, стоимость золота?

- В процессе управления международными резервами, в том числе и оценки рыночной ситуации, задействованы коллегиальные органы и несколько подразделений, такие, как инвестиционный комитет, фронт-офис и мидл-офис, которые проводят постоянный мониторинг динамики мировых финансовых и товарно-сырьевых рынков, анализ и оценку соответствующих рисков.

Принятие решений в части определения инвестиционной стратегии Нацбанка осуществляется правлением НБ КР и инвестиционным комитетом НБ КР.

- Как часто в течение года принимаются решения об изменении структуры ЗВР? Например, купить больше золота или долларов? На основе чего принимаются такие решения?

- Стратегические решения в области управления международными резервами, структуры резервов, лимитов и ограничений, а также выбор контрагентов осуществляется инвестиционным комитетом и правлением Национального банка КР. При этом правление ежегодно рассматривает и утверждает на предстоящий период Инвестиционную стратегию банка, включающую в себя структуру резервов, лимиты, ограничения и критерии, которым должны удовлетворять инструменты инвестирования и контрагенты НБ КР.

Инвестиционный комитет собирается по мере необходимости, но не реже раза в месяц, в зависимости от ситуации на международных финансовых рынках, для обсуждения и рассмотрения вопросов тактического управления резервами и принимает, так сказать, тактические решения в рамках допустимых Инвестиционной стратегией и утвержденных правлением НБ КР лимитов и ограничений.

Решения принимаются на основе анализа и мониторинга финансовых рынков, оценки всевозможных рисков, проводимых на ежедневной основе.

- По прошествии последних нескольких лет как вы оцениваете управление ЗВР? Если время вернуть назад, изменили бы вы политику? Например, докупили бы больше золота, пока оно росло в цене?

- Сложная ситуация в мировой экономике в связи с тяжелыми последствиями финансового кризиса, высокая волатильность на мировых валютных, финансовых и товарно-сырьевых рынках, проблемы суверенного долга, низкие темпы роста экономики ряда ведущих развитых стран оказывали существенное влияние на инвестиционную политику и размещение резервных активов Национального банка в последние несколько лет.

Тем не менее НБ КР постоянно проводил работу по повышению эффективности управления международными резервами, учитывая условия внешней среды. Объем международных резервов НБ КР постоянно поддерживается на уровне, необходимом для выполнения главных задач денежно-кредитной политики, а также для обслуживания внешних обязательств правительства и Национального банка, которые выражены и оплачиваются в иностранных валютах.

Золото же не используется в качестве средства платежа или расчетов и держится центральными банками в относительно небольших объемах, только исходя из целесообразности диверсификации своих резервов и минимизации рисков, связанных с резкими колебаниями курсов валют, которые возникают в периоды нестабильности на финансовых рынках. К примеру, на данный момент доля золота в составе международных резервов составляет около 8%.

Хочу подчеркнуть, что Национальный банк, в силу своего статуса центрального банка и соответствующих функций и задач не проводит спекулятивные операции на фоне краткосрочных изменений конъюнктуры рынка и рассматривает долгосрочные задачи. Приоритетом НБ КР в политике управления международными резервами всегда были и остаются сохранность, безопасность и ликвидность резервных активов.

Объем валовых резервов на конец 2011 года составил в эквиваленте $1,8 млрд, увеличившись за год на $115,6 млн, или на 6,7%. Источниками роста объема международных резервов в 2011 году были поступления валютных средств на счета правительства и Национального банка от международных финансовых институтов и стран-доноров, доходы, полученные от управления международными резервами, и увеличение физического объема золота в результате его покупки Национальным банком на внутреннем рынке Кыргызстана. Кроме того, на изменение долларового эквивалента объема международных резервов оказало влияние изменение курсов валют в портфеле и цен на драгоценные металлы.